Come si può notare dalla fig.1 attualmente è gestito tramite robo-advisor un patrimonio complessivo, a livello globale, pari a 4 trilioni di dollari. Le stime attuali inoltre indicano che nel 2020 tale patrimonio possa crescere fino a raggiungere una cifra pari a 8,1 trilioni di dollari. Il Paese leader nell’impiego e nello sviluppo dei robo-advisor è rappresentato dagli Stati Uniti che contano più di 200 robo-advisor seguiti ad enorme distanza da Germania e Regno Unito. Se si considerano invece gli asset under management dei robo-advisor a livello geografico, leader sono sempre gli Stati Uniti, seguiti a grandissima distanza da Regno Unito, Canada e Germania.

 

2. Cos’è un robo-advisor e quali sono vantaggi e svantaggi di questo strumento?

 

I robo-advisor sono software in grado di fornire consulenze finanziarie o gestione degli investimenti con la necessità, da moderata a minima, di intervento umano. Tali software si basano su formule matematiche ed algoritmi che, dato il profilo di rischio-rendimento del cliente, si occupano della composizione e della gestione del portafoglio di investimenti. Il robo-advisor, dopo l’avvenuta profilazione del cliente e stabilito l’importo da investire, fornisce un modello di portafoglio, basato sull’analisi dei dati passati, decidendo i pesi da assegnare alle singole asset class e decidendo quali strumenti finanziari comprare e vendere. In seguito, nel corso della naturale gestione del portafoglio, il robo-advisor fornisce anche indicazioni in merito a quali posizioni long e short chiudere e ricalibra i pesi delle asset class in modo automatico e coerente con il profilo-rischio del cliente. È importante sottolineare inoltre che i robo-advisor e i broker online sono molto diversi tra loro: i primi decidono in modo autonomo come investire il capitale del cliente, i secondi invece forniscono esclusivamente la piattaforma che consente al cliente di operare sui mercati finanziari, senza fornire alcun consiglio sulla gestione del portafoglio.

 

Tra i vantaggi dell’adozione di uno strumento quale i robo-advisor sicuramente figurano il risparmio di tempo nella gestione del portafoglio da parte del consulente finanziario, una pronunciata diminuzione dei costi di gestione dei patrimoni, una maggior trasparenza nella gestione ed un’efficiente e fredda gestione dell’emotività, che da sempre è fonte di numerosi errori nel mondo degli investimenti finanziari. In particolare la velocizzazione e la maggior trasparenza nell’intero processo di investimento e gestione dei patrimoni vanno nella direzione richiesta dalla MIFID II entrata in vigore nel gennaio del 2018.

 

Gli svantaggi derivanti dall’utilizzo dei robo-advisor sono essenzialmente tre. In primo luogo i portafogli proposti sono nella stragrande maggioranza dei casi molto differenti da quello che il cliente ha in essere prima di utilizzare un robo-advisor: ciò richiederebbe una chiusura immediata di tutte le posizioni in portafoglio e la successiva apertura di tutte le posizioni consigliate dal robo-advisor. Tale approccio risulta poco efficiente, la liquidazione delle posizioni andrebbe fatta con un approccio graduale, partendo dagli strumenti meno performanti ed arrivando a chiudere tutte le posizioni, operazione che va compiuta con l’affiancamento di un consulente finanziario professionista. In secondo luogo i portafogli proposti dai robo-advisor non consentono di operare modifiche riguardo i titoli negoziati: l’algoritmo potrebbe consigliare l’acquisto di prodotti finanziari contrari alle ragioni morali od etiche del cliente, per esempio. In terzo luogo l’algoritmo è una sorta di pacchetto precostituito: non fornisce alcuna spiegazione al cliente e non ha quelle funzioni di formazione e di esperienza che si avrebbero con l’ausilio di un consulente finanziario.

 

3. I migliori robo-advisor e le loro performance

 

Quando si esamina l’operato di un robo-advisor, le performance sono sicuramente un aspetto molto importante ma non rappresentano l’unico parametro di riferimento su cui deve basarsi la decisione del cliente per preferire un robo-advisor ad un altro. A tal proposito Barron’s e Backend Benchmarking hanno stilato una classifica dei dieci migliori robo-advisor al mondo tenendo conto di: taglio minimo di investimento, grado di accessibilità del robo-advisor ai consulenti finanziari, pianificazione finanziaria, trasparenza e conflittualità degli strumenti finanziari proposti, funzionalità specifiche del robo-advisor, grado di soddisfazione dei clienti nell’utilizzo del robo-advisor, costi di utilizzo e performance (fig.2)